港股10月投资策略：港股定价权的变化——基于中债利率的估值框架作用显现-251005-国信证券

报告摘要

美国：9 月议息会议是新一轮货币宽松的开始。的经济增速、调低失业率的情况下，矛盾地完成了降息。见非常割裂，但多数委员坚持年内还应降息 2 次。

核心要点

9 月美联储在提高 2026 年
证券分析师：王学恒
1、AI 方向：AI 是目前引领全球资本市场的主旋律，大型互联网公司、
2、创新药：创新药业绩依然保持上修，值得继续持有，后续一旦出现
3、原材料：“反内卷”依然是贯穿下半年的主线，较多的公司业绩亮
4、非银：保险、券商受益于 A 股的上行，料三季报业绩当有不俗的表
5、消费板块中，由于业绩分化，烟草、包装水、纺织服装值得关注。
9 月矛盾的议息会议是美联储中立性丧失的开始 ............................................ 5

报告信息

文件全名: 《港股10月投资策略：港股定价权的变化——基于中债利率的估值框架作用显现-251005-国信证券-30页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 《港股市场速览-风险偏好下降，多数行业回调》 ——
这有利于美股的继续上涨，美元的继续下跌，以及新兴市场股票的上行。
值得一提的是，7、8 月份业绩下修但指数上涨，代表 A 股当下主要以情
1、AI 方向：AI 是目前引领全球资本市场的主旋律，大型互联网公司、
幅度的不确定性，部分行业竞争格局的不确定性。
核心议题: 资本市场A 股股市上证

常见问题

《港股10月投资策略：港股定价权的变化——基于中债利率的估值框架作用显现-251005-国信证券》主要包含哪些内容?

美国：9 月议息会议是新一轮货币宽松的开始。的经济增速、调低失业率的情况下，矛盾地完成了降息。见非常割裂，但多数委员坚持年内还应降息 2 次。核心数据:《港股市场速览-风险偏好下降，多数行业回调》 ——;这有利于美股的继续上涨，美元的继续下跌，以及新兴市场股票的上行。;值得一提的是，7、8 月份业绩下修但指数上涨，代表 A 股当下主要以情。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、A 股、股市、上证等议题。