传媒互联网产业行业研究：聚焦于超预期的季报和事件-251026-国金证券

报告摘要

K12 教培行业由于中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。头新东方、好未来将发布暑期业绩，关注期末合同负债和秋季指引。奢侈品与博彩：近两周 LVMH、开云集团、爱马仕、普拉达相继发布 Q3 销售数据，中国区得益于股市反弹和一线

核心要点

区趋势，我们一如既往的建议国内互联网大厂。
二梯队的互联网垂直赛道我们注重成长性和良好市场格局，建议
户外运动穿戴、咖啡龙头、海外电商平台或部分消费品标的我们预期三季报超预期的概率较高，建议
互金助贷十一新规刚落地，我们预期政策影响 1-2 个季度，但是我们认为该赛道的刚需程度高，建议

报告信息

文件全名: 《传媒互联网产业行业研究：聚焦于超预期的季报和事件-251026-国金证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 1-9 月实物商品网上零售额 91528 亿元，增长 6.5%，实物电商社零增速趋缓，双十一大促周期
传媒：2025Q3，中国游戏市场实际销售收入为 880.26 亿元，环比增长 6.96%，同比下降 4.08%。
益于新品上线、成熟期产品通过运营活动更新所贡献，同比受高基数影响未能实现增长。
核心议题: 股市港股美股

常见问题

《传媒互联网产业行业研究：聚焦于超预期的季报和事件-251026-国金证券》主要包含哪些内容?

K12 教培行业由于中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。头新东方、好未来将发布暑期业绩，关注期末合同负债和秋季指引。奢侈品与博彩：近两周 LVMH、开云集团、爱马仕、普拉达相继发布 Q3 销售数据，中国区得益于股市反弹和一线核心数据:1-9 月实物商品网上零售额 91528 亿元，增长 6.5%，实物电商社零增速趋缓，双十一大促周期;传媒：2025Q3，中国游戏市场实际销售收入为 880.26 亿元，环比增长 6.96%，同比下降 4.08%。;益于新品上线、成熟期产品通过运营活动更新所贡献，同比受高基数影响未能实现增长。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、港股、美股等议题。