【资产配置专题】回不去的繁荣—美国制造业的崛起与衰落-250930-华创证券

回溯英美制造业的崛起历程，尽管两者的路径并不相同，英国是全球贸易网络 的外循环，美国则是内需驱动的内循环，但核心的引擎都来自于市场端的扩 张，都遵循“市场先行、产业后发”的基本逻辑。核心数据:图表 8 美国直到 20 世纪末制造业产出全球份额仍在 30%左右（名义值占比） ........... 9;❖ 相比于英国在制造业产出全球占比达峰后快速下降，美国在整个 20 世纪，长;美国出现两轮制造业产业链配套水平的大幅下降。。

本报告由华创证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 22。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了资产配置等议题。