【粤开宏观】关税战下的美国：关税收入、实际税率与贸易格局演变-251012-粤开证券

报告摘要

当地时间 10 月 10 日，特朗普在社交媒体发文，将对中国加征 100%的关税，并对“所有关键软件”实施出口管制，于 11 月 1 日生效。新一轮关税谈判前的极限施压手段，但若 100%关税最终落地，将对中美双边

核心要点

2025 年 10 月 12 日
分析师：罗志恒
分析师：马家进
2025 年以来，特朗普持续加码“对等关税”
8.9%，税率涨幅呈现“2、3 月温和、4 月跃升、5、6 月放缓”的走势。
2025 年 6 月，美国对华实际平均关税税率最高，达 37.4%（最高峰出现在 5
2025 年 1-7 月，
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报告信息

文件全名: 《【粤开宏观】关税战下的美国：关税收入、实际税率与贸易格局演变-251012-粤开证券-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 第二，关税收入取决于关税税率和进口规模，美国关税收入快速增长主要受
第六，美国进口规模、出口规模和贸易逆差规模均同比增长。
美国进口规模同比增长 10.7%，出口规模同比增长 4.8%，贸易逆差规模同比
1—7 月，美国仅对中国和加拿大的进出口规模双下降，对中国的进口、出口
当地时间 10 月 10 日，特朗普在社交媒体发文，将对中国加征 100%的关税，
核心议题: 宏观研究

常见问题

《【粤开宏观】关税战下的美国：关税收入、实际税率与贸易格局演变-251012-粤开证券》主要包含哪些内容?

当地时间 10 月 10 日，特朗普在社交媒体发文，将对中国加征 100%的关税，并对“所有关键软件”实施出口管制，于 11 月 1 日生效。新一轮关税谈判前的极限施压手段，但若 100%关税最终落地，将对中美双边核心数据:第二，关税收入取决于关税税率和进口规模，美国关税收入快速增长主要受;第六，美国进口规模、出口规模和贸易逆差规模均同比增长。;美国进口规模同比增长 10.7%，出口规模同比增长 4.8%，贸易逆差规模同比。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由粤开证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观研究等议题。