【粤开宏观】从化债到化险，厘清地方债务风险的五个认知-251008-粤开证券

报告摘要

一、从三大微观主体角度分析地方债：债务问题事关地方政府能力和积极性，看待地方债务问题，不能仅从流动性风险和金融风险（到期不能还本付息）的角度去看，更要看到地方政府债务的妥善处理事关经济平稳运行。

核心要点

2025 年 10 月 08 日
分析师：罗志恒
展望及影响》2025-09-18
一、从三大微观主体角度分析地方债：债务问题事关地方政府能力和积极性，
二、厘清地方债务及其风险问题的五个认知：化债与化险存在本质区别
三、当前进一步化解债务风险仍需解决的五大结构性问题
四、政策建议
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报告信息

文件全名: 《【粤开宏观】从化债到化险，厘清地方债务风险的五个认知-251008-粤开证券-10页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 五”经济回顾与“十五五”经济增长目标
范化解地方政府债务风险”是三大攻坚战任务的重要内容，核心目标落在“风
而是财税体制、发展模式、激励机制和宏观经济多重问题的叠加。
三是当前化解隐性债务主要是通过专项债置换，与隐性债务投
（五）地方债务问题的性质：不是简单的金融问题和地方政府行为规范问题，而是财税体制、发展模式、激励
核心议题: 宏观经济宏观研究通胀

常见问题

《【粤开宏观】从化债到化险，厘清地方债务风险的五个认知-251008-粤开证券》主要包含哪些内容?

一、从三大微观主体角度分析地方债：债务问题事关地方政府能力和积极性，看待地方债务问题，不能仅从流动性风险和金融风险（到期不能还本付息）的角度去看，更要看到地方政府债务的妥善处理事关经济平稳运行。核心数据:五”经济回顾与“十五五”经济增长目标;范化解地方政府债务风险”是三大攻坚战任务的重要内容，核心目标落在“风;而是财税体制、发展模式、激励机制和宏观经济多重问题的叠加。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由粤开证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、宏观研究、通胀等议题。