A股大牛市——真正的慢牛-250911-国投证券

报告摘要

在 8 月 24 日周报《牛且“慢”》中，我们提出对当前市场“慢牛”的呼吁。实上，自 924 行情以来沪指上涨幅度超过 45%，自 4 月初黄金坑以来上涨幅度接近 25%，当前上涨环境依然并非依赖基本面的实际支撑，盲目参考 14-15

核心要点

2025 年 09 月 11 日
2、慢牛本质是
3、拥有大量长期耐心资本与良性且可
1、美股慢牛宏观底层逻辑：在长期高增长低通胀的经济基本面下，慢牛本质
3)被动资金崛起推动波动率下降且上涨趋势更稳定。
9 月：这样继续
2、美股慢牛的本质是基于产业基本面的结构牛：1980 年至 2024 年，标普 500
3、美股慢牛整体收益水平：1980 年至今美股权益投资年化 8%~10%是合理

报告信息

文件全名: 《A股大牛市——真正的慢牛-250911-国投证券-20页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 图 24. 美国权益类 ETF 总规模和数量持续增长 .................................... 16
实上，自 924 行情以来沪指上涨幅度超过 45%，自 4 月初黄金坑以来上涨幅
度接近 25%，当前上涨环境依然并非依赖基本面的实际支撑，盲目参考 14-15
献中估值贡献很小甚至弱于股息再投资，盈利贡献占比 65%；
1、美股慢牛宏观底层逻辑：在长期高增长低通胀的经济基本面下，慢牛本质
核心议题: 资本市场A 股股市股权

常见问题

《A股大牛市——真正的慢牛-250911-国投证券》主要包含哪些内容?

在 8 月 24 日周报《牛且“慢”》中，我们提出对当前市场“慢牛”的呼吁。实上，自 924 行情以来沪指上涨幅度超过 45%，自 4 月初黄金坑以来上涨幅度接近 25%，当前上涨环境依然并非依赖基本面的实际支撑，盲目参考 14-15核心数据:图 24. 美国权益类 ETF 总规模和数量持续增长 .................................... 16;实上，自 924 行情以来沪指上涨幅度超过 45%，自 4 月初黄金坑以来上涨幅;度接近 25%，当前上涨环境依然并非依赖基本面的实际支撑，盲目参考 14-15。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国投证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 20。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、A 股、股市、股权等议题。