走出低通胀系列(一)：行政“反内卷”之外-250916-中信建投

报告摘要

历史告诉我们，中国政府具有丰富的反内卷经验。有效反内卷，成功走出有效需求不足，走出低通胀，需要做的远非简单去产能，更非仅采用行政手段推进产能收缩。

核心要点

2025 年 09 月 16 日
1998 年那一轮通缩应对，外需疲弱之时中国启动内需，接力
2024 年 12 月中央经济工作会议提及“促进物价水平合理回升”。
2000 年 3 月 6 日，国家计委主任曾培炎在九届全国人大三次会议举行
的记者招待会上，提到当前我国确实存在通货紧缩趋势，但不存在严
1998 年那一轮行政去产能，真正打开中国经济后续 20 年增长空间的是两
1998 年那一轮走出低通胀，金融风险控制采用 AMC 接力银行不良资产，
2023 年 12 月中央经济工作会议指出，经济面临 “有效需求不足、部分行业产能过剩”等挑战。

报告信息

文件全名: 《走出低通胀系列(一)：行政“反内卷”之外-250916-中信建投-30页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 1998 年那一轮行政去产能，真正打开中国经济后续 20 年增长空间的是两
1998 年国债发行规模高达 4273.5 亿元，是 1997
每一次产能过剩都意味着旧增长瓶颈已现。
整经济结构，寻找经济增长新动力。
的五轮通胀负增长时期，1998 和 2015 年同样面临有效需求不足和产能过剩问题，这对当下有一定借鉴意义。
核心议题: 宏观经济GDP通胀CPI

常见问题

《走出低通胀系列(一)：行政“反内卷”之外-250916-中信建投》主要包含哪些内容?

历史告诉我们，中国政府具有丰富的反内卷经验。有效反内卷，成功走出有效需求不足，走出低通胀，需要做的远非简单去产能，更非仅采用行政手段推进产能收缩。核心数据:1998 年那一轮行政去产能，真正打开中国经济后续 20 年增长空间的是两;1998 年国债发行规模高达 4273.5 亿元，是 1997;每一次产能过剩都意味着旧增长瓶颈已现。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中信建投发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、GDP、通胀、CPI等议题。