走出低通胀系列(二)：PPI对股牛的信号-250923-中信建投

报告摘要

市场从未停止过对 PPI 和股牛相关性的讨论，但相对缺乏一个系统性 SAC 编号:S1440524020001 通过对中国历史上四轮牛熊复盘，我们总结得到 PPI 对中国股票市场

核心要点

本轮 PPI 趋势演绎对股市定价的影响。
24.07.17
一、信号 1，PPI 对股市牛熊的弱信号
10 个月。
2008 年以来 PPI 共经历了三轮由负转正，都伴随市场风格的再平衡，但风格切换的规律并不完全一致。
2008 年以来 PPI 共经历了三轮由负转正，分别为 2009 年 12 月、2016 年 9 月、2023 年 1 月。
二、信号 2，有色 PPI 对股牛启动存在强信号
2013 年的创业板结构性牛市之后，2014 年 5 月开启全面牛市。

报告信息

文件全名: 《走出低通胀系列(二)：PPI对股牛的信号-250923-中信建投-35页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 如何理解物价信号传递的宏观基本面信息，又该如何理解 PP I 同比筑
①P P I 同比顶与底可刻画股市顶与底（滞后），PPI 转正可预示股市风
第二轮有色金属 PPI 同比于 2009 年 3 月见底，而 wind 全 A 指数 2008 年 11 月触底反弹。
第四轮有色金属 PPI 同比于 2019 年 1 月首次触底，2020 年 4 月二次触底。
核心议题: 宏观经济宏观研究通胀PPI

常见问题

《走出低通胀系列(二)：PPI对股牛的信号-250923-中信建投》主要包含哪些内容?

市场从未停止过对 PPI 和股牛相关性的讨论，但相对缺乏一个系统性 SAC 编号:S1440524020001 通过对中国历史上四轮牛熊复盘，我们总结得到 PPI 对中国股票市场核心数据:如何理解物价信号传递的宏观基本面信息，又该如何理解 PP I 同比筑;①P P I 同比顶与底可刻画股市顶与底（滞后），PPI 转正可预示股市风;第二轮有色金属 PPI 同比于 2009 年 3 月见底，而 wind 全 A 指数 2008 年 11 月触底反弹。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中信建投发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 35。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、宏观研究、通胀、PPI等议题。