中船防务(0317.HK)船周期上涨中继，关注集团解决同业竞争进展-250911-申万宏源

报告摘要

——船周期上涨中继，关注集团解决同业竞争进展中船防务是中船集团旗下从事船舶整装的上市公司，实控人为国资委，控股的黄埔文冲公司业务覆盖造船、海工制造、机电设备制造等，其中

核心要点

1.中船防务隶属中船集团，造船实力雄厚 ...............................6
1.1 历史上不断整合资源，持续强化军民品业务 ..................................... 6
1.2 隶属中船工业集团，国资委为实控人 ............................................... 6
1.3 高价造船订单逐步交付，收入及利润率持续增长 ............................. 7
1.4 核心船厂资产：控股黄埔文冲、参股广船国际 ................................ 8
2. 老船替换进程刚过半，船厂产能仍紧缺，能源方案的不确定
2.1 历史复盘：需求、船龄、技术共同驱动船周期 ............................... 10
2.2 需求：老船替换进度刚过半，潜在需求充足 ....................................11

报告信息

文件全名: 《中船防务(0317.HK)船周期上涨中继，关注集团解决同业竞争进展-250911-申万宏源-27页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 造船业务为核心业务，2025H1 造船营收占比 92%。
活跃船厂数量大幅下降，当前产能仅为上轮高点的 74%，即便 2030 年产能恢复至上轮
高点的 85%，仍无法满足远期交付需求，供需紧平衡支撑船价维持高位。
望情绪强，造船市场成交量大幅下降，船价阴跌。
CGT 口径下黄埔文冲、广船国际 2028 年排产较 2027 年增幅 58%、34%，金额口径下，
核心议题: 股市股价

常见问题

《中船防务(0317.HK)船周期上涨中继，关注集团解决同业竞争进展-250911-申万宏源》主要包含哪些内容?

——船周期上涨中继，关注集团解决同业竞争进展中船防务是中船集团旗下从事船舶整装的上市公司，实控人为国资委，控股的黄埔文冲公司业务覆盖造船、海工制造、机电设备制造等，其中核心数据:造船业务为核心业务，2025H1 造船营收占比 92%。;活跃船厂数量大幅下降，当前产能仅为上轮高点的 74%，即便 2030 年产能恢复至上轮;高点的 85%，仍无法满足远期交付需求，供需紧平衡支撑船价维持高位。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 27。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、股价等议题。