银行业专题研究：为何存单供给弱-250910-天风证券

报告摘要

进入 9 月份和即将到来的四季度，市场比较关心同业存单的供给诉求，以及是否有对于大行而言，同业存单净融资已经连续三个月（6-8 月）为负。一是央行投放的买断式逆回购和 MLF，大部分为大行所获得。

核心要点

一、近几个月银行司库的负债策略
二、年内存单供给压力如何
1、信贷投放依然偏弱，政府债供给压力下降，银行资产端运用强度并不大。
行趋势。
2、央行对于资金面的呵护态度并未改变，但有“底线”
另一方面，中小银行负债端存在主动缩量和降久期趋势，
3、在期限结构摆布上，预计仍以跨年存单发行为主。
4、点位上，预计 1Y 同业存单利率显著突破 1.70%的概率不大，但曲线或进一步

报告信息

文件全名: 《银行业专题研究：为何存单供给弱-250910-天风证券-10页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 二是大行非银存款同样大幅增长。
1、信贷投放依然偏弱，政府债供给压力下降，银行资产端运用强度并不大。
10-11 月信贷或延续同比少增，12 月则再度适度冲量，整体信贷增速延续缓慢下
从政府债承接力度看：预计 9-12 月份政府债合计净融资约 3.5 万亿，月
，确保隔夜利率（DR001）不下破 1.3%的“隐性下限”。
核心议题: 银行业信贷银行同业

常见问题

《银行业专题研究：为何存单供给弱-250910-天风证券》主要包含哪些内容?

进入 9 月份和即将到来的四季度，市场比较关心同业存单的供给诉求，以及是否有对于大行而言，同业存单净融资已经连续三个月（6-8 月）为负。一是央行投放的买断式逆回购和 MLF，大部分为大行所获得。核心数据:二是大行非银存款同样大幅增长。;1、信贷投放依然偏弱，政府债供给压力下降，银行资产端运用强度并不大。;10-11 月信贷或延续同比少增，12 月则再度适度冲量，整体信贷增速延续缓慢下。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由近几个月银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了银行业、信贷、银行同业等议题。