阳光保险(6963.HK)兼具NBV成长性、业绩稳定性、利差表现改善三重特征-250923-申万宏源

报告摘要

——兼具 NBV 成长性、业绩稳定性、利差表现改善三重罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com

核心要点

1. 利润增速稳健，股息率位居行业前列 .................................6
2. NBV 增速位居前列，银保渠道优势持续显现 ......................8
2.1 NBV 展现超强韧性，近年来增速位居行业前列 ................................ 8
2.2 银保渠道作为公司传统优势渠道，显著受益于“报行合一” ................ 9
2.3 个险渠道“一身两翼”成效显著，NBV 稳健增长 .............................. 12
3. 负债成本显著优化，近年来利差走扩 ...............................13
4. 业绩稳定性优势明显........................................................16
4.1 负债端：CSM 稳健增长，保险服务业绩基本盘稳固 ..................... 16

报告信息

文件全名: 《阳光保险(6963.HK)兼具NBV成长性、业绩稳定性、利差表现改善三重特征-250923-申万宏源-26页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 长态势下，2024 年公司归母净利润 yoy+45.8%至 54.49 亿元；
波动态势下利润表现稳健，归母净利润 yoy+7.8%至 33.89 亿元。
步增长，2024 年股利支付率达 40.1%，位居上市险企第一；
价测算股息率达 5.4%，位居同业第二。
公司重视股东回报，预计下阶段分红策
核心议题: 保险

常见问题

《阳光保险(6963.HK)兼具NBV成长性、业绩稳定性、利差表现改善三重特征-250923-申万宏源》主要包含哪些内容?

——兼具 NBV 成长性、业绩稳定性、利差表现改善三重罗钻辉 A0230523090004 luozh@swsresearch.com核心数据:长态势下，2024 年公司归母净利润 yoy+45.8%至 54.49 亿元；;波动态势下利润表现稳健，归母净利润 yoy+7.8%至 33.89 亿元。;步增长，2024 年股利支付率达 40.1%，位居上市险企第一；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了保险等议题。