食品饮料行业低度酒25H1财报总结：啤酒筑底改善，黄酒分化发展，预调酒关注推新-250902-方正证券

报告摘要

啤酒25中报总结:低基数下销量&收入改善，“成本红利+费控较优”下利润端表现更优收入端：25H1啤酒主要公司整体收入同比+0.2%，在24H1低基数下（同比-4.3%），整体成恢复趋势。幅度上看，燕啤&珠啤在α大单品带动下，收入端表现亮眼，25H1分别同比+6.9%/+7.8%。

核心要点

收入端：25H1啤酒主要公司整体收入同比+0.2%，在24H1低基数下（同比-4.3%），整体成恢复趋势。
我们认为，预计当前经济环境下ASP持续此前趋势，期待量端延续25H1改善趋势。
55.5%/36.6%/39.7%，分别同比+5.41/-0.47/+0.07 pct

报告信息

文件全名: 《食品饮料行业低度酒25H1财报总结：啤酒筑底改善，黄酒分化发展，预调酒关注推新-250902-方正证券-26页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 收入端：25H1啤酒主要公司整体收入同比+0.2%，在24H1低基数下（同比-4.3%），整体成恢复趋势。
幅度上看，燕啤&珠啤在α大单品带动下，收入端表现亮眼，25H1分别同比+6.9%/+7.8%。
逻辑(同比低单位数增长)，量端贡献>价增。
1）量端：24年底去库存+24H1低基数下，25H1整体销量微增（同比+0.2%）。
25H1主要啤酒公司（除百威受竞争影响外）均实现销量增长，
核心议题: 证券经济利率

常见问题

《食品饮料行业低度酒25H1财报总结：啤酒筑底改善，黄酒分化发展，预调酒关注推新-250902-方正证券》主要包含哪些内容?

啤酒25中报总结:低基数下销量&收入改善，“成本红利+费控较优”下利润端表现更优收入端：25H1啤酒主要公司整体收入同比+0.2%，在24H1低基数下（同比-4.3%），整体成恢复趋势。幅度上看，燕啤&珠啤在α大单品带动下，收入端表现亮眼，25H1分别同比+6.9%/+7.8%。核心数据:收入端：25H1啤酒主要公司整体收入同比+0.2%，在24H1低基数下（同比-4.3%），整体成恢复趋势。;幅度上看，燕啤&珠啤在α大单品带动下，收入端表现亮眼，25H1分别同比+6.9%/+7.8%。;逻辑(同比低单位数增长)，量端贡献>价增。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由方正证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券、经济、利率等议题。