食品饮料行业2025年中报总结报告：大众品率先企稳改善，白酒加速释压-250908-国信证券

报告摘要

n 2025H1食品饮料行业整体展现出总量趋稳、结构分化的特征。 2025Q1/Q2食品饮料板块收入同比+2.5%/+2.4%，归母净利同比+0.3%/2.1%。 Q1在政策支持以及春节假期加持下，消费需求渐进复苏；

核心要点

证券分析师：张向伟
证券分析师：杨苑
证券分析师：柴苏苏
证券分析师：张未艾
块整体呈现企稳改善趋势。
通过消费信心改善进一步传导至食品饮料行业基本面，且行业内产品及渠道创新活力充足，同时7月以来相关政策扰动正逐步消退，建议

报告信息

文件全名: 《食品饮料行业2025年中报总结报告：大众品率先企稳改善，白酒加速释压-250908-国信证券-37页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 季度茅台/五粮液/山西汾酒渠道仍有调节空间，实现正增长，其余公司（除天佑德酒）收入下滑，毛利率、预收和净利率均有所恶化，
2025Q1/Q2食品饮料板块收入同比+2.5%/+2.4%，归母净利同比+0.3%/2.1%。
利润端表现差异显著，乳制品板块Q2受益于喷粉减少及信用减值下降，利
啤酒板块成本红利延续，非即饮渠道快速增长对销量提供较强支撑。
白酒：2025Q2板块收入、净利润同比转负，行业加速释压
核心议题: 资本市场

常见问题

《食品饮料行业2025年中报总结报告：大众品率先企稳改善，白酒加速释压-250908-国信证券》主要包含哪些内容?

n 2025H1食品饮料行业整体展现出总量趋稳、结构分化的特征。 2025Q1/Q2食品饮料板块收入同比+2.5%/+2.4%，归母净利同比+0.3%/2.1%。 Q1在政策支持以及春节假期加持下，消费需求渐进复苏；核心数据:季度茅台/五粮液/山西汾酒渠道仍有调节空间，实现正增长，其余公司（除天佑德酒）收入下滑，毛利率、预收和净利率均有所恶化，;2025Q1/Q2食品饮料板块收入同比+2.5%/+2.4%，归母净利同比+0.3%/2.1%。;利润端表现差异显著，乳制品板块Q2受益于喷粉减少及信用减值下降，利。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 37。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场等议题。