食品饮料行业2025年白酒板块中报总结：出清开启，加速寻底-250902-招商证券

报告摘要

食品饮料 2025 年白酒板块中报总结 25Q2 白酒行业在“禁酒令”制约下加速出清，二、三线企业出清相对彻底，头展望 25Q3，政策对动销影响边际减弱，

核心要点

2025 年 09 月 02 日
5123.6
4855.1
14.2
48.6
12.4
展望 25Q3，政策对动销影响边际减弱，
二、三线酒企净利润大幅下滑，真实反映市场需求、经销商回款态度审慎。

报告信息

文件全名: 《食品饮料行业2025年白酒板块中报总结：出清开启，加速寻底-250902-招商证券-15页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: ❑ 投资建议：出清后底部显现，布局强势龙头+率先出清后的增长标的。
三、投资建议：出清后底部显现，布局强势龙头+率先出清后的增长标的 ..... 14
但消费力尚未好转叠加需求场景仍被制约下，预计双节动销仍有双位数以上下
❑ 25Q2 白酒行业营收/归母净利润/现金回款为 881 亿元/312 亿元/1,052 亿元，
同比-5.0%/-7.5%/-3.2%，龙头强者恒强，其余酒企报表侧陆续开始出清。
核心议题: 资本市场沪深

常见问题

《食品饮料行业2025年白酒板块中报总结：出清开启，加速寻底-250902-招商证券》主要包含哪些内容?

食品饮料 2025 年白酒板块中报总结 25Q2 白酒行业在“禁酒令”制约下加速出清，二、三线企业出清相对彻底，头展望 25Q3，政策对动销影响边际减弱，核心数据:❑ 投资建议：出清后底部显现，布局强势龙头+率先出清后的增长标的。;三、投资建议：出清后底部显现，布局强势龙头+率先出清后的增长标的 ..... 14;但消费力尚未好转叠加需求场景仍被制约下，预计双节动销仍有双位数以上下。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资本市场、沪深等议题。