牛市的逻辑：产能过剩下行拐点到来——反内卷影响详细测算-250829-信达证券

报告摘要

推算工业总产能数据，从而建立起完整的产能图谱，帮助我们更好地理解我们研究发现，依据工业企业营收、库存、产能利用率等公开数据，可以截至 2025 年二季度，按现价计算，我国规模以上工业总产能

核心要点

一、产能过快扩张是“内卷式”竞争的根源 ......................................... 4
1.1 利用有关公开数据推算我国工业总产能 .................................... 4
1.2 过去几年我国工业总产能经历了三轮扩张 .................................. 5
1.3 产能扩张快于需求增长导致“内卷式”竞争 ................................ 8
二、“反内卷”有望带来产能过剩下行拐点和 PPI 上行拐点 ........................... 9
2.1 在工业总产能基础上估算产能过剩规模 .................................... 9
2.2 过去几年我国工业部门经历了三次产能过剩 ............................... 10
2.3 “反内卷”有望带来产能过剩下行拐点 ................................... 13

报告信息

文件全名: 《牛市的逻辑：产能过剩下行拐点到来——反内卷影响详细测算-250829-信达证券-26页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 规模达到 186.7 万亿元，相当于 GDP 的比重的 135.7%。
增长应保持基本平衡，若前者快于后者，容易引发企业“内卷式”竞争、
1.3 产能扩张快于需求增长导致“内卷式”竞争 ................................ 8
三、“反内卷”持续推进有赖于增长动能再平衡 .................................... 14
3.1 过去几年经济增长高度依赖制造业动能 ................................... 14
核心议题: 宏观分析宏观研究GDP通胀

常见问题

《牛市的逻辑：产能过剩下行拐点到来——反内卷影响详细测算-250829-信达证券》主要包含哪些内容?

推算工业总产能数据，从而建立起完整的产能图谱，帮助我们更好地理解我们研究发现，依据工业企业营收、库存、产能利用率等公开数据，可以截至 2025 年二季度，按现价计算，我国规模以上工业总产能核心数据:规模达到 186.7 万亿元，相当于 GDP 的比重的 135.7%。;增长应保持基本平衡，若前者快于后者，容易引发企业“内卷式”竞争、;1.3 产能扩张快于需求增长导致“内卷式”竞争 ................................ 8。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由信达证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观分析、宏观研究、GDP、通胀等议题。