美联储重启降息：原因、后续路径及市场影响-250918-民银国际

报告摘要

美联储 9 月宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 4.00%4.25%，为 2025 年首次降息，继 2024 年三次降息后再度降息。除斯蒂芬·米兰支持降息 50bp 外，其他官员均支持降息 25bp，呈现出面对独立性挑战下的一致团结。

核心要点

2025 年 9 月 18 日
美债利率或呈陡峭化趋势，美债短端利率确定性
1. 美联储时隔 9 个月后重启降息.................................................. 1
2. 美国经济视角：降息是多方权衡的选择 .................................. 2
3. 预计年内仍有两次 50bp 降息空间 ............................................ 6
4.1 美联储议息会议前后大类资产表现 ........................................... 8
1. 美联储时隔 9 个月后重启降息
19 位官员中，有 1 位官员认为 2025 年的降息终点在 4.25-4.5%（6 月为 7 位），

报告信息

文件全名: 《美联储重启降息：原因、后续路径及市场影响-250918-民银国际-16页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 3. 预计年内仍有两次 50bp 降息空间 ............................................ 6
美联储 9 月宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 4.00%4.25%，为 2025 年首次降息，继 2024 年三次降息后再度降息。
储点阵图较 6 月明显下移，预计年内剩余降息 2 次，明年降息 3 至 4
次，同时美联储上调了经济增长和通胀预期，并下调失业率预期。
当前美国经济仍表现韧性，新增非农就业的大幅下降可能存在多份兼
核心议题: 通胀汇率人民币汇率宏观策略

常见问题

《美联储重启降息：原因、后续路径及市场影响-250918-民银国际》主要包含哪些内容?

美联储 9 月宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 4.00%4.25%，为 2025 年首次降息，继 2024 年三次降息后再度降息。除斯蒂芬·米兰支持降息 50bp 外，其他官员均支持降息 25bp，呈现出面对独立性挑战下的一致团结。核心数据:3. 预计年内仍有两次 50bp 降息空间 ............................................ 6;美联储 9 月宣布将联邦基金利率目标区间下调 25 个基点至 4.00%4.25%，为 2025 年首次降息，继 2024 年三次降息后再度降息。;储点阵图较 6 月明显下移，预计年内剩余降息 2 次，明年降息 3 至 4。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由民生银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、汇率、人民币汇率、宏观策略等议题。