美护行业25年中报综述：把握向上势能，关注新品催化-250907-浙商证券

报告摘要

luoxiaoting@stocke.com.cn zhoushuyi@stocke.com.cn 1、化妆品：港股新消费标的继续领跑，分化加深

核心要点

1、化妆品：港股新消费标的继续领跑，分化加深
2、医美：产业链价值重心下移，上游逐新、下游求变
3、投资建议

报告信息

文件全名: 《美护行业25年中报综述：把握向上势能，关注新品催化-250907-浙商证券-22页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 品牌商：1H25美妆品牌商收入302亿元、同比+6.1%，A股/港股分别同比-0.3%/+22%；
2Q25美妆（不含港股）、个护品牌商收入112、20亿元，同比+3%、+8%，美妆环比向好、个护增速环比放
大促竞争激烈&强化品牌建设&推广新品，2Q25盈利能力同环比均走弱，Q2美妆/个护品牌
商归母净利率分别同比-0.7/-2.5PCT。
若羽臣自有品牌孵化开花，单Q2收入/归母净利润同比
核心议题: 港股美股

常见问题

《美护行业25年中报综述：把握向上势能，关注新品催化-250907-浙商证券》主要包含哪些内容?

luoxiaoting@stocke.com.cn zhoushuyi@stocke.com.cn 1、化妆品：港股新消费标的继续领跑，分化加深核心数据:品牌商：1H25美妆品牌商收入302亿元、同比+6.1%，A股/港股分别同比-0.3%/+22%；;2Q25美妆（不含港股）、个护品牌商收入112、20亿元，同比+3%、+8%，美妆环比向好、个护增速环比放;大促竞争激烈&强化品牌建设&推广新品，2Q25盈利能力同环比均走弱，Q2美妆/个护品牌。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由浙商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 22。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了港股、美股等议题。