煤炭行业2025H1总结及下半年投资策略：迎接煤炭上行新周期-250905-中泰证券
专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 duchong@zts.com.cn 价格复盘：煤价有所抬升，且长协支撑仍强。
报告摘要
专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 duchong@zts.com.cn 价格复盘：煤价有所抬升，且长协支撑仍强。
核心要点
- 2025.09.05
- 分析师：杜冲
- 展望后市：供需改善可期，价格中枢抬升。
- 出，煤炭价格敏感性显著提升，价格反转趋势明确，四季度煤价中枢有望抬升。
- 伴随国内煤炭价格大幅下行，叠加印尼HBA定价政策干扰，煤炭内外价差走阔趋势明显，2025年进口
- 展望后市，基于原油价格高位运行、煤化工项目建设推
- 进现状，2025年煤化工耗煤需求预计将稳中有增。
- 产弱复苏趋势延续。
报告信息
- 文件全名
- 《煤炭行业2025H1总结及下半年投资策略：迎接煤炭上行新周期-250905-中泰证券-35页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 2025年安全生产监管常态化、主产地GDP增长诉求下，全国原煤生产规模维持高增长，但因
- 三）疆煤外运规模或已经达到瓶颈。
- 2025-2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右，但2025年日均铁水产量长期维持240万吨高位，且钢材出口规模维持在高位，带动煤炭需求增长。
- 2025年1-8月煤炭价格同比下降明显，但在6月价格筑底后迎来一轮上涨。
- 现货价格：动力煤价格中枢（Q5500）673元/吨，同比下降22%；
- 核心议题
常见问题
《煤炭行业2025H1总结及下半年投资策略：迎接煤炭上行新周期-250905-中泰证券》主要包含哪些内容?
专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 duchong@zts.com.cn 价格复盘：煤价有所抬升，且长协支撑仍强。核心数据:2025年安全生产监管常态化、主产地GDP增长诉求下，全国原煤生产规模维持高增长，但因;三）疆煤外运规模或已经达到瓶颈。;2025-2026年钢铁行业增加值年均增长4%左右，但2025年日均铁水产量长期维持240万吨高位，且钢材出口规模维持在高位，带动煤炭需求增长。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由中泰证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 35。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合战略规划、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了光伏等议题。
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