煤炭开采行业煤炭2025中报总结(一)：业绩压力测试结束，反转，不是反弹+-250905-国盛证券

报告摘要

业绩压力测试结束，反转，不是反弹——煤炭 2025 中报总结（一）动力煤：现货中枢贴近长协，煤价触底回升。截至 2025 年 9 月 1 日：

核心要点

2025 年 09
2025 年 4 月 1
0.71%，较 2025 年 Q1 减少 0.12pct
上半年受煤价下行影响，煤炭企业利润呈现下行趋势，但 Q2 电投能
经营概览：补量、提质、降本以对冲价格下行。
1、《煤炭开采：业绩触底望迎改善》 2025-08-31
2、《煤炭开采：印尼取消矿产销售限价》 2025-08-30
3、《煤炭开采：重申我们强调的 2 个观点》 2025-0824

报告信息

文件全名: 《煤炭开采行业煤炭2025中报总结(一)：业绩压力测试结束，反转，不是反弹+-250905-国盛证券-23页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: ➢ 现货季度均价：25Q2 港口 Q5500 现货均价 642 元/吨，同比下跌 211
元/吨（跌幅 24.7%），环比 25Q1 下跌 91 元/吨（跌幅 12.5%）；
➢ 年长协：8 月港口 Q5500 年长协报 668 元/吨，同比下跌 31 元/吨（跌
➢ 年长协均价：25Q2 港口 Q5500 年长协均价 674 元/吨，同比下跌 25
元/吨（跌幅 3.6%），环比下跌 16 元/吨（跌幅 2.3%）。
核心议题: 沪深

常见问题

《煤炭开采行业煤炭2025中报总结(一)：业绩压力测试结束，反转，不是反弹+-250905-国盛证券》主要包含哪些内容?

业绩压力测试结束，反转，不是反弹——煤炭 2025 中报总结（一）动力煤：现货中枢贴近长协，煤价触底回升。截至 2025 年 9 月 1 日：核心数据:➢ 现货季度均价：25Q2 港口 Q5500 现货均价 642 元/吨，同比下跌 211;元/吨（跌幅 24.7%），环比 25Q1 下跌 91 元/吨（跌幅 12.5%）；;➢ 年长协：8 月港口 Q5500 年长协报 668 元/吨，同比下跌 31 元/吨（跌。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国盛证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。