联邦制药(3933.HK)抗生素龙头跻身创新，GLP-1三靶携手MNC引领增长-250918-中泰证券

报告摘要

联邦制药作为中国领先的全产业链制药集团，目前正以创新管线为增长引擎，在传统业务优势赋能下，加速向代谢疾病创新药企转型。原料药龙头，联邦垂直一体化布局打通产业链，依托成熟的发酵工艺和规模优势，持

核心要点

分析师：祝嘉琦
2025 年 09 月 18 日
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报告信息

文件全名: 《联邦制药(3933.HK)抗生素龙头跻身创新，GLP-1三靶携手MNC引领增长-250918-中泰证券-36页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 创新药产品持续丰富，预计梯队收获，降糖、减重市场需求火热，打开增量空间。
达到 50%，综合产能利用率长期维持 90%以上，规模优势显著。
盈利预测与投资建议：我们预计 2025-2027 年收入 150.88、146.51、160.36 亿元，
盈利预测与投资建议 ................................................................................................. 32
图表 13：中国 GLP-1 药物市场规模预测（亿元） .................................................. 9
核心议题: 新股股权股价

常见问题

《联邦制药(3933.HK)抗生素龙头跻身创新，GLP-1三靶携手MNC引领增长-250918-中泰证券》主要包含哪些内容?

联邦制药作为中国领先的全产业链制药集团，目前正以创新管线为增长引擎，在传统业务优势赋能下，加速向代谢疾病创新药企转型。原料药龙头，联邦垂直一体化布局打通产业链，依托成熟的发酵工艺和规模优势，持核心数据:创新药产品持续丰富，预计梯队收获，降糖、减重市场需求火热，打开增量空间。;达到 50%，综合产能利用率长期维持 90%以上，规模优势显著。;盈利预测与投资建议：我们预计 2025-2027 年收入 150.88、146.51、160.36 亿元，。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 36。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了新股、股权、股价等议题。