可选消费／必选消费行业：8月社零同增3.4%25，关注后续促消费政策效果-250915-华泰证券

报告摘要

8 月社零同增 3.4%，关注后续促消费 2025 年 9 月 15 日│中国内地根据国家统计局，2025 年 8 月社会消费品零售总额同增 3.4%至 4.0 万亿元，

核心要点

8 月社零同增 3.4%，关注后续促消费
2025 年 9 月 15 日│中国内地
展望后续，国家促消费政策维度更加多
餐饮消费及线下零售仍有拖累，但整体趋势边际企稳
0.9pct 至 50.6，主因开学季家长/学生需求增加、节庆活动采购等因素抬升
8 月可选品类增长趋势分化：1）家电/家具/通讯器材分别同增
14.3%/18.6%/7.3%，增速环比-14.4pct/-2.0pct/-7.6pct，或因国补政策效用
8 月核心 CPI 延续上行趋势，促消费政策覆盖面逐步多元化

报告信息

文件全名: 《可选消费／必选消费行业：8月社零同增3.4%25，关注后续促消费政策效果-250915-华泰证券-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: +7.1%，线上渗透率稳步提升。
8 月 CPI 同比-0.4pct 至-0.4%，其中剔除食品和能源的核心 CPI 同比+0.9%，
8 月社零同增 3.4%，关注后续促消费
根据国家统计局，2025 年 8 月社会消费品零售总额同增 3.4%至 4.0 万亿元，
增速较 7 月-0.3pct，我们预计主因以旧换新政策效能边际减弱，消费氛围仍
核心议题: 沪深美股

常见问题

《可选消费／必选消费行业：8月社零同增3.4%25，关注后续促消费政策效果-250915-华泰证券》主要包含哪些内容?

8 月社零同增 3.4%，关注后续促消费 2025 年 9 月 15 日│中国内地根据国家统计局，2025 年 8 月社会消费品零售总额同增 3.4%至 4.0 万亿元，核心数据:+7.1%，线上渗透率稳步提升。;8 月 CPI 同比-0.4pct 至-0.4%，其中剔除食品和能源的核心 CPI 同比+0.9%，;8 月社零同增 3.4%，关注后续促消费。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深、美股等议题。