建材行业2025年中报综述：周期建材有贝塔，消费建材看阿尔法-250924-申万宏源

报告摘要

—— 建材行业 2025 年中报综述 2025 年上半年营收降幅收窄，利润有所改善，水泥与玻纤表现亮眼。年上半年合计实现营收 2775.7 亿元，同比下降 4.1%，降幅较 2024 年全年收窄

核心要点

1.行业营收降幅收窄，水泥+玻纤表现出色 ........................ 6
2.分行业：水泥玻纤β复苏，消费建材找α ......................... 9
2.2 玻纤：盈利走出低估，稳步修复可期 ......................................... 12
2.3 消费建材：收入基本持平，部分企业表现出利润端α ................. 15
2.4 玻璃：光伏玻璃阶段性改善，建筑玻璃仍有压力 ....................... 18
2.5 早周期：整体承压，头部率先复苏 ............................................ 21
2.6 新材料：营收与利润保持小幅增长 ............................................ 24
3.重点公司业绩与估值表 ................................................ 27

报告信息

文件全名: 《建材行业2025年中报综述：周期建材有贝塔，消费建材看阿尔法-250924-申万宏源-30页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 年上半年合计实现营收 2775.7 亿元，同比下降 4.1%，降幅较 2024 年全年收窄
归母净利润 148.2 亿元，同比增长 38.9%，行业利润由降转增。
行业整体已实现营收 1188 亿元，同比下降 7.5%，归母净利润 54 亿元，同比增长
另一方面，上半年水泥价格相对较好，煤炭成本较去年同期有所下降，价格和成本带来
水泥需求仍然处于惯性下降通道中，但降幅有所收窄。
核心议题: 消费

常见问题

《建材行业2025年中报综述：周期建材有贝塔，消费建材看阿尔法-250924-申万宏源》主要包含哪些内容?

—— 建材行业 2025 年中报综述 2025 年上半年营收降幅收窄，利润有所改善，水泥与玻纤表现亮眼。年上半年合计实现营收 2775.7 亿元，同比下降 4.1%，降幅较 2024 年全年收窄核心数据:年上半年合计实现营收 2775.7 亿元，同比下降 4.1%，降幅较 2024 年全年收窄;归母净利润 148.2 亿元，同比增长 38.9%，行业利润由降转增。;行业整体已实现营收 1188 亿元，同比下降 7.5%，归母净利润 54 亿元，同比增长。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费等议题。