家电行业专题研究一：概览篇，黑白电龙头长坡厚雪，拥抱家电新消费-250907-平安证券

 国补拉动内需，出海大有可为：内销方面，“以旧换新”政策支撑，助力家电消费需求释放、消费结构升级； 出海方面，新兴市场的需求驱动家电出口增长，今年以来虽有关税扰动，但我国家电出口对美依存度低，龙头 已实现全球制造布局，后续关税影响有限。核心数据: 投资建议：建议在稳健增长的家电行业中寻找结构性亮点，关注快速增长的家电新消费、利润率有望提升的黑电、高股息高质量的白电;看好与健康相关、具备情绪价值属性、保有量低的厨小电增长，建议关注苏泊尔、小熊电器、北鼎股份。;出海方面，新兴市场的需求驱动家电出口增长，今年以来虽有关税扰动，但我国家电出口对美依存度低，龙头。

本报告由投资咨询发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 25。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了新消费等议题。