基础化工行业研究：关税压力测试下胎企开始分化，下半年行业有望改善-250917-国金证券

报告摘要

轮胎行业整体需求具备支撑但结构分化，出口增速放缓。 2025 年上半年全球轮胎市场需求同比增长 2%达到 9.18 亿条，其中全钢胎同比增长 1%至 1.06 亿条，半钢胎同比增长 2%达到 8.12 亿条，结构上看增速最快的是半钢胎替换

核心要点

1. 2025 年上半年全球轮胎市场需求同比增长 2%达到 9.18
2. 2025 年 2 季度我国乘用车胎出口量同比下滑 3.6%达到 8736 万条，卡客车胎
3. 2025 年上半年轮胎板块实现营业总收入 556 亿元，同
4. 2025 年 2 季度实现营业总收入 286 亿元，同比增加 9.9%，环比增长 6.2%
5. 4.5pct，环比下滑 0.4pct。
6. 2025 年上半年赛轮轮胎营业总收入同比增长 16%达到 176 亿元，归母净利润同比下滑 14.9%达到 18.3 亿元。
7. 虽然行业仍然存在竞争加剧、双反关税、原料价格抬升等风险，但从产业趋势角度来看，一方面
8. 1.2 进出口：我国轮胎出口增速回落，美国轮胎进口持续增长...................................... 7

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