机构境内资产配置指南：宏观胜率和微观赔率视角下的定价研究-250902-招商证券

报告摘要

本报告定位在于协助机构投资者搭建全面规范化、流程化的资产配置解决方案，重点在于有效的资产定价分析及不同类型机构投资者的组合风险管理。文为系列报告的开篇，重点探讨大类资产及权益细分风格资产的定价框架，以

核心要点

2025 年 9 月 2 日
案，重点在于有效的资产定价分析及不同类型机构投资者的组合风险管理。
及宏观影响因素的分析。
定性结论：结合中国经济实际情况，将 M2 增速和新增社融拟合为先行指标，
然后过滤掉上述指标的周期性因子，观察其趋势项的走势来确定普林格时钟所
的影响，先行指标趋势项仍处于上行状态。
出口增速明显好于预期，这使得同步指标趋势项止跌回稳。
比均有不同程度的改善，但同比增速依然较为疲弱，滞后指标趋势仍处于下跌

报告信息

文件全名: 《机构境内资产配置指南：宏观胜率和微观赔率视角下的定价研究-250902-招商证券-32页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 的情况，还是国内的情况，金融数据对增长、物价，进而对资产价格都有重要
将房地产投资和出口同比拟合为同步指标，PPI 和 CPI 同比拟合为滞后指标。
比均有不同程度的改善，但同比增速依然较为疲弱，滞后指标趋势仍处于下跌
大盘、价值、红利风格合理估值区间的预测准确性依赖
于对市场长期增长信心的评估，成长、质量风格合理估值区间的预测准确性依
核心议题: 资产配置

常见问题

《机构境内资产配置指南：宏观胜率和微观赔率视角下的定价研究-250902-招商证券》主要包含哪些内容?

本报告定位在于协助机构投资者搭建全面规范化、流程化的资产配置解决方案，重点在于有效的资产定价分析及不同类型机构投资者的组合风险管理。文为系列报告的开篇，重点探讨大类资产及权益细分风格资产的定价框架，以核心数据:的情况，还是国内的情况，金融数据对增长、物价，进而对资产价格都有重要;将房地产投资和出口同比拟合为同步指标，PPI 和 CPI 同比拟合为滞后指标。;比均有不同程度的改善，但同比增速依然较为疲弱，滞后指标趋势仍处于下跌。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 32。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资产配置等议题。