华润啤酒(0291.HK)首次覆盖报告：高端化驱动，啤酒龙头从更大迈向更强-250911-西部证券

报告摘要

华润啤酒（00291.HK）首次覆盖报告华润啤酒高端化战略不断兑现，驱动吨价、毛利率的提升。战高端”战略，建立了“中国品牌+国际品牌”的矩阵，利用勇闯天涯、雪

核心要点

2025 年 09 月 11 日
 核心结论
00291.HK
28.34
10.4%
0.6%
4.6%
3.8%

报告信息

文件全名: 《华润啤酒(0291.HK)首次覆盖报告：高端化驱动，啤酒龙头从更大迈向更强-250911-西部证券-26页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 投资建议：我们预测 25-27 年公司营收分别为 388.7 亿元/406.5 亿元/422.0
2.1 行业空间：销量增长趋于停滞，提价空间仍在 .......................................................... 10
公司毛利率提升至 48.9%，销售净利率提升至 24.0%。
亿元，同比+0.6%/+4.6%/+3.8%；
同期归母净利润分别为 58.9 亿元/62.9 亿
核心议题: 股价

常见问题

《华润啤酒(0291.HK)首次覆盖报告：高端化驱动，啤酒龙头从更大迈向更强-250911-西部证券》主要包含哪些内容?

华润啤酒（00291.HK）首次覆盖报告华润啤酒高端化战略不断兑现，驱动吨价、毛利率的提升。战高端”战略，建立了“中国品牌+国际品牌”的矩阵，利用勇闯天涯、雪核心数据:投资建议：我们预测 25-27 年公司营收分别为 388.7 亿元/406.5 亿元/422.0;2.1 行业空间：销量增长趋于停滞，提价空间仍在 .......................................................... 10;公司毛利率提升至 48.9%，销售净利率提升至 24.0%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由西部证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价等议题。