宏观专题研究：为何关税冲击下美国企业盈利维持韧性-250921-华泰证券
2025 年 9 月 21 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 2025 年上半年美国经济遭遇关税、驱逐移民、DOGE 裁员等多重冲击，但
报告摘要
2025 年 9 月 21 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 2025 年上半年美国经济遭遇关税、驱逐移民、DOGE 裁员等多重冲击，但
核心要点
- 000 华泰研究
- 2025 年 9 月 21 日│中国内地
- 2025 年上半年美国经济遭遇关税、驱逐移民、DOGE 裁员等多重冲击，但
- 本文从宏观数据以及上市公司财报数据分析关税对美
- 000 投资周期拉动、“大而美”法案增加资本开支抵扣、劳工成本上涨
- 0000 趋缓有望进一步支撑美国上市企业盈利。
- 一、美国二季度企业盈利增速仅小幅放缓
- 2.6pp、5.3pp、2.8pp。
报告信息
- 文件全名
- 《宏观专题研究：为何关税冲击下美国企业盈利维持韧性-250921-华泰证券-12页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 美国上市公司盈利增速维持在 9%以上。
- 二季度美国非金融企业税后盈利（国民收入与产品账户口径，NIPA）同比
- 增速相对 2024 年的 5.2%放缓至 2.0%，增长放缓、关税上升以及利息支出
- 二季度标普 500 非金融企业净利润同比增速为 9.2%，
- 相对 2024 年的 10%小幅放缓，但整体仍位于高位。
- 核心议题
常见问题
《宏观专题研究：为何关税冲击下美国企业盈利维持韧性-250921-华泰证券》主要包含哪些内容?
2025 年 9 月 21 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 2025 年上半年美国经济遭遇关税、驱逐移民、DOGE 裁员等多重冲击，但核心数据:美国上市公司盈利增速维持在 9%以上。;二季度美国非金融企业税后盈利（国民收入与产品账户口径，NIPA）同比;增速相对 2024 年的 5.2%放缓至 2.0%，增长放缓、关税上升以及利息支出。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 12。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了美股等议题。
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