宏观深度报告：多资产系列报告(一)，如何看待股债收益相关性？-250921-东吴证券

报告摘要

股债收益相关性是构建多资产组合前的核心考虑因素之一。 80%投资于中债-国债总财富（总值）指数、20%投资于中证 A500 全收益假设上述两个指数的相关系数（简称“股债收益相关

核心要点

内，自 2010Q1 至 2017Q2，股债收益相关系数整体呈上升趋势
至 2022Q1，股债收益相关系数整体呈下降趋势
益相关系数整体呈上升趋势。
2025 年 09 月 21 日
证券分析师
9 月 FOMC 会议点评》
益相关系数的上升趋势预计仍将延续。
1 / 14

报告信息

文件全名: 《宏观深度报告：多资产系列报告(一)，如何看待股债收益相关性？-250921-东吴证券-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 80%投资于中债-国债总财富（总值）指数、20%投资于中证 A500 全收益
➢ 收益率波动性将从 3.15%提高 1.2pct 至 4.35%；
➢ 95%置信水平下的年化收益率 VaR 将从 2.72%下降 0.7pct 至 2.02%；
➢ 12 个月（TTM）最大回撤将从-4.80%下降 0.92pct 至-5.72%；
➢ 10 年间最大回撤将从-3.60%下降 2.48pct 至-6.08%。
核心议题: 债券国债

常见问题

《宏观深度报告：多资产系列报告(一)，如何看待股债收益相关性？-250921-东吴证券》主要包含哪些内容?

股债收益相关性是构建多资产组合前的核心考虑因素之一。 80%投资于中债-国债总财富（总值）指数、20%投资于中证 A500 全收益假设上述两个指数的相关系数（简称“股债收益相关核心数据:80%投资于中债-国债总财富（总值）指数、20%投资于中证 A500 全收益;➢ 收益率波动性将从 3.15%提高 1.2pct 至 4.35%；;➢ 95%置信水平下的年化收益率 VaR 将从 2.72%下降 0.7pct 至 2.02%；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由东吴证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债等议题。