宏观对冲策略系列之十一：反内卷，哪些行业最受益？-250829-中信建投

1、我们从（1）规范市场竞争秩序、（2）推动落后产能出清和（3）优化资源配置三个角度来系统性理解本轮“反内卷”及其影响 首先，维护市场秩序、推动公平竞争、破除地方保护，“反内卷”也是全国统一大市场建设的重要组成部分,从市场和制度方面规范企业的行为。 国务院发布《关于加快建设全国统一大市场的意见》，其中，第六条首次提出“要维护统一的公平竞争制度，加快推动修改反垄断法、反不正当竞争法，完善公核心数据:源汽车及人形机器人增长，供需格局均有所改善，重点关注稀土板块;中，稀土供给侧约束力强，需求侧主要为中高增长行业，是本轮收益最大的行业;本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。。

本报告由本报告由中信建投证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 56。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了新股等议题。