固收专题报告：流动性｜资金继续平稳，债市无惧波动-250906-财通证券

报告摘要

本就是跨季，市场对资金天然更敏感，过去一周“月初 3 个月期买断式逆回购平量续作，最后一个交易日资金体感收敛”，叠加后续政府债和存单融资或持续放量，以及信贷、税期、权益行情反复、非银或有回表，部分投资人开始重新审视资金的压力。

核心要点

3 个月期买断式逆回购，数量延续中性
1. 《高频｜开工率大幅下行，商品价格继续
2. 《利率 | 财政和央行工作组会议提前召
3. 《海外 | 弱美元是否推升风险资产价
（2）代表中长期资金的 Shibor 3M 虽然下行趋势放缓，但
向未来展望，我们对 9 月流动性延续中性偏乐观态度，一是过去一周召开的财政部和
1 年期 AAA 存单收益率基本上持平 1.6650%附近波动。
向未来展望，我们仍旧认为

报告信息

文件全名: 《固收专题报告：流动性｜资金继续平稳，债市无惧波动-250906-财通证券-23页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 呵护态度，9 月流动性整体中性偏乐观，即 DR001 月中枢低于 1.40%，只是资金或
存单部分，我们仍旧看好 1.65%附近存单的参与价值。
断式逆回购而言，6-8 月第一次 3 个月期买断式逆回购分别净投放 5000 亿元、0 亿
元以及 3000 亿元，当前再次回归到 0 亿元，时间点和数量完全对冲 9 月 5 日到期的
（1）9 月初，代表短期资金的 DR001 延续 1.31%附近的稳态，波动性也明显低
核心议题: 国债债市

常见问题

《固收专题报告：流动性｜资金继续平稳，债市无惧波动-250906-财通证券》主要包含哪些内容?

本就是跨季，市场对资金天然更敏感，过去一周“月初 3 个月期买断式逆回购平量续作，最后一个交易日资金体感收敛”，叠加后续政府债和存单融资或持续放量，以及信贷、税期、权益行情反复、非银或有回表，部分投资人开始重新审视资金的压力。核心数据:呵护态度，9 月流动性整体中性偏乐观，即 DR001 月中枢低于 1.40%，只是资金或;存单部分，我们仍旧看好 1.65%附近存单的参与价值。;断式逆回购而言，6-8 月第一次 3 个月期买断式逆回购分别净投放 5000 亿元、0 亿。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由财通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 23。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债、债市等议题。