固收视角：出口基本维持韧性，地产热度略有修复-250908-华泰证券

报告摘要

月第一周，地产方面，新房与二手房成交热度有所修复，同比转正，结构上二线偏强，房价有待企稳。吐量同比维持高位，但运价整体分化运行，各线环比下行，但同比有所修复。位，用煤日耗和煤炭价格转为下行，行业开工率表现分化，焦化、地炼与化工链多数上行，高炉、汽车链有所下行；

核心要点

000 华泰研究
2025 年 9 月 08 日│中国内地
1、消费：出行热度维持高位，汽车消费热度基本持平，快递揽收水平高位运行
2、地产：地产成交有所回升，房价待改善
3、生产：货运量热度延续，开工率数据分化
4、建筑业：建筑业施工资金同比下降，水泥需求强于供给、黑色供需偏弱、沥青开工率同比上行
5、外需：吞吐量维持韧性，运价走势分化
8 月通胀率按年率升至 2.1%，高于 7 月的 2.0%，核心通胀率稳定在 2.3%。

报告信息

文件全名: 《固收视角：出口基本维持韧性，地产热度略有修复-250908-华泰证券-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 8 月通胀率按年率升至 2.1%，高于 7 月的 2.0%，核心通胀率稳定在 2.3%。
月第一周，地产方面，新房与二手房成交热度有所修复，同比转正，结构上二线偏强，房价有待企稳。
吐量同比维持高位，但运价整体分化运行，各线环比下行，但同比有所修复。
建筑业方面，水泥供需边际走弱，结构上需求强于供给，黑色供需偏弱，基数对供给同比读数有支撑，库存延续上行
1）出行：出行热度略有下降，整体维持高位水平。
核心议题: 通胀PMI

常见问题

《固收视角：出口基本维持韧性，地产热度略有修复-250908-华泰证券》主要包含哪些内容?

月第一周，地产方面，新房与二手房成交热度有所修复，同比转正，结构上二线偏强，房价有待企稳。吐量同比维持高位，但运价整体分化运行，各线环比下行，但同比有所修复。位，用煤日耗和煤炭价格转为下行，行业开工率表现分化，焦化、地炼与化工链多数上行，高炉、汽车链有所下行；核心数据:8 月通胀率按年率升至 2.1%，高于 7 月的 2.0%，核心通胀率稳定在 2.3%。;月第一周，地产方面，新房与二手房成交热度有所修复，同比转正，结构上二线偏强，房价有待企稳。;吐量同比维持高位，但运价整体分化运行，各线环比下行，但同比有所修复。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由华泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、PMI等议题。