固定收益策略报告：短债与ETF催化策略的讨论-250907-国金证券

报告摘要

截至 9 月 5 日，满仓 1 年 AA 城投债的组合再度跑赢其他策略，累计收益达到 1.43%，3 年 AA+和 5 年 AA+城投债组合收益相近，在 1.26%，今年 2 月至 3 月，曾经出现过短债策略好于其他组合。同时考虑到年末考核时点的临近，为防止净值再度剧烈回撤，降久期并转移至估值

核心要点

4 年至 5 年银行次级债距离 10 年国债加点 20bp 交易区间下沿不足 5bp，保护空间一般。
2、如何看待第二批科创债 ETF？
一、短债与 ETF 催化策略的讨论
1、中短债抵御不确定
8 月底以来，上证指数触及 3888.6 点后进入宽幅震荡阶段，但其走势展

报告信息

文件全名: 《固定收益策略报告：短债与ETF催化策略的讨论-250907-国金证券-16页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 负债不稳的账户，建议关注 2 年至 3 年内高流动性信用债配置，小仓位参与二级债左侧博弈，2.1%附近是 4 年至 5 年
以下手，如：25 附息国债 11 在 1.74%至 1.79%之间反复，即使 carry 空间尚可，持债体
截至 9 月 5 日，满仓 1 年 AA 城投债的组合再度跑赢其他策略，累计收益达到 1.43%，3 年 AA+和 5 年 AA+城投债组合
收益相近，在 1.26%，今年 2 月至 3 月，曾经出现过短债策略好于其他组合。
信用债的流动性压力未解，5 年以上产业债周度换手率回落到 1%以下，这是今年超长信用债底部中枢所在。
核心议题: 国债信用债债市

常见问题

《固定收益策略报告：短债与ETF催化策略的讨论-250907-国金证券》主要包含哪些内容?

截至 9 月 5 日，满仓 1 年 AA 城投债的组合再度跑赢其他策略，累计收益达到 1.43%，3 年 AA+和 5 年 AA+城投债组合收益相近，在 1.26%，今年 2 月至 3 月，曾经出现过短债策略好于其他组合。同时考虑到年末考核时点的临近，为防止净值再度剧烈回撤，降久期并转移至估值核心数据:负债不稳的账户，建议关注 2 年至 3 年内高流动性信用债配置，小仓位参与二级债左侧博弈，2.1%附近是 4 年至 5 年;以下手，如：25 附息国债 11 在 1.74%至 1.79%之间反复，即使 carry 空间尚可，持债体;截至 9 月 5 日，满仓 1 年 AA 城投债的组合再度跑赢其他策略，累计收益达到 1.43%，3 年 AA+和 5 年 AA+城投债组合。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由前者在基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了国债、信用债、债市等议题。