公用事业行业火电公用事业化系列一：火电新框架，十年淬变，焕发新生-250914-广发证券

报告摘要

关注：华能国际 A/H+国电电力+华电国际 A/H +申能股份+内蒙华电火电的研究框架从传统周期四要素走向容量辅助服务的价值新模型。传统的火电框架聚焦的电量电价、煤价、装机、利用小时四个指标，过

核心要点

深度分析|公用事业
献的利润占比达 100%、84%，印证上述结论。
分析师：

报告信息

文件全名: 《公用事业行业火电公用事业化系列一：火电新框架，十年淬变，焕发新生-250914-广发证券-33页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 献的利润占比达 100%、84%，印证上述结论。
后的归母所有者权益较上年末均增长 8.2%，永续债规模亦开始下降，
电电力、申能股份、内蒙华电等公司具备 30%-102%的市值空间。
但伴随能源结构的转型，利用小时数的下降被容
电无关，而是与绿电增长和调节资源的需求有关，弱化火电周期，提升
核心议题: A 股沪深

常见问题

《公用事业行业火电公用事业化系列一：火电新框架，十年淬变，焕发新生-250914-广发证券》主要包含哪些内容?

关注：华能国际 A/H+国电电力+华电国际 A/H +申能股份+内蒙华电火电的研究框架从传统周期四要素走向容量辅助服务的价值新模型。传统的火电框架聚焦的电量电价、煤价、装机、利用小时四个指标，过核心数据:献的利润占比达 100%、84%，印证上述结论。;后的归母所有者权益较上年末均增长 8.2%，永续债规模亦开始下降，;电电力、申能股份、内蒙华电等公司具备 30%-102%的市值空间。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由广发证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 33。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、沪深等议题。