港股1H25业绩深度分析之一：新旧经济的极致分化-250902-招商证券(香港)

报告摘要

2025 年 9 月 2 日（星期二）港股 1H25 业绩深度分析之一：新旧经济的极致分化 ■ 港股收入增速处于历史低位，但盈利能力整体改善

核心要点

一、总体概览：收入放缓，净利润增长加速
1、增长趋势：收入增速放缓，处于历史较低水平
二、增长趋势：以信息技术、医药、可选消费为代表的新经济和中下游产业链业绩增速亮眼，以能源和地产为代表的
1、行业结构：信息技术、医药、有色板块增速较快，能源（石油等）
三、盈利能力：医药、科技和景气周期（有色等）板块提升
2、ROE：医药、科技类、可选消费上行，处于历史高位
1、去库存进展到哪一步了？
2、结合存货周转率看周期：下游科技、消费、医药供需格局最好

报告信息

文件全名: 《港股1H25业绩深度分析之一：新旧经济的极致分化-250902-招商证券(香港)-17页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 1H25 收入增速为正的公司占比 48%，低于
净利润增速为正的占比约 60%，高于去年同期约
实现盈利的公司占比超 62%，略低于去年同期 64%。
2025 年上半年，全部港股公司收入下降 0.9%，全部港股公司（除金
融、石油、地产）收入增长 0.5% ，恒生指数成分公司收入增长
核心议题: 股市港股主板

常见问题

《港股1H25业绩深度分析之一：新旧经济的极致分化-250902-招商证券(香港)》主要包含哪些内容?

2025 年 9 月 2 日（星期二）港股 1H25 业绩深度分析之一：新旧经济的极致分化 ■ 港股收入增速处于历史低位，但盈利能力整体改善核心数据:1H25 收入增速为正的公司占比 48%，低于;净利润增速为正的占比约 60%，高于去年同期约;实现盈利的公司占比超 62%，略低于去年同期 64%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由招商证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股市、港股、主板等议题。