纺织服装行业2025年中报总结：品牌端波动中复苏，制造端景气走弱-250926-申万宏源

报告摘要

—— 纺织服装行业 2025 年中报总结 1）内需：1-8 月社零总额同比增长 4.6%至 32.4 万亿元，其中，纺服累计零售总额同比增长 2.9%至 9400 亿元。

核心要点

1.行业概览：内需波动中复苏，外需出口转弱 ................... 6
2.港股运动：需求韧性较强，库存及折扣运营稳健 ............ 8
3.纺织制造：24 年补库拉动高增，25Q1 表现分化 ............ 9
3.1 中游制造：补库周期结束，关注关税及终端需求走向 .................. 9
3.2 上游纺织：加快布局国际化产能，优质供应商迈向全球 ............ 12
4.男女装：24 年业绩普遍承压，需求在波动中恢复......... 14
4.1 男装: 收入表现稳健，费用投入加大致利润弱于收入 ................. 14
4.2 女装：零售逐渐企稳，关注困境反转机会 ................................. 17

报告信息

文件全名: 《纺织服装行业2025年中报总结：品牌端波动中复苏，制造端景气走弱-250926-申万宏源-26页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 复苏预计滞后于中下游，21-24 年利润规模微薄，但 24 年起营收端已显现较高增长。
1）内需：1-8 月社零总额同比增长 4.6%至
32.4 万亿元，其中，纺服累计零售总额同比增长 2.9%至 9400 亿元。
预计四季度在旺季催化、促消费政策发力及节假日较多等带动下，终
2）外需：8 月国内纺织业出口额同比下降 5.0%至 265.4 亿美元。
核心议题: 新零售

常见问题

《纺织服装行业2025年中报总结：品牌端波动中复苏，制造端景气走弱-250926-申万宏源》主要包含哪些内容?

—— 纺织服装行业 2025 年中报总结 1）内需：1-8 月社零总额同比增长 4.6%至 32.4 万亿元，其中，纺服累计零售总额同比增长 2.9%至 9400 亿元。核心数据:复苏预计滞后于中下游，21-24 年利润规模微薄，但 24 年起营收端已显现较高增长。;1）内需：1-8 月社零总额同比增长 4.6%至;32.4 万亿元，其中，纺服累计零售总额同比增长 2.9%至 9400 亿元。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 26。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了新零售等议题。