电力行业策略：预期寻底，新机当立-250829-国盛证券

报告摘要

进入“十四五”收官之年，电力领域发生诸多变化，电改纵深推进步入深水区，市场对于电力板块有诸多担忧：2025 年上半年整体用电需求偏弱，不及年初预期，今年煤价下跌反而加剧了市场对于电价下

核心要点

2025 年上半年，公用事业(SW)
2025 年 1-6 月，全社会用
一、三产业用电需求具备韧性，1-6 月第二产业用电量 31485 亿
下探压力，火电业绩展望乐观。
2025 年 1-6 月火电发电量同比-2.4%，发电占比

报告信息

文件全名: 《电力行业策略：预期寻底，新机当立-250829-国盛证券-49页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 成本逐年下降，预计继续释放利润空间。
板块下跌 1.20%，位列全行业第 24 名，跑输沪深 300 指数 1.23pcts。
二产疲软拖累上半年用电量，预计全年用电增速 5%。
电量累计 48418 亿千瓦时，同比增长 3.7%，增速较历史相对较低，电力消费弹性
千瓦时，同比增长 2.4%，需求增长疲软影响整体用电增速。
核心议题: 风电

常见问题

《电力行业策略：预期寻底，新机当立-250829-国盛证券》主要包含哪些内容?

进入“十四五”收官之年，电力领域发生诸多变化，电改纵深推进步入深水区，市场对于电力板块有诸多担忧：2025 年上半年整体用电需求偏弱，不及年初预期，今年煤价下跌反而加剧了市场对于电价下核心数据:成本逐年下降，预计继续释放利润空间。;板块下跌 1.20%，位列全行业第 24 名，跑输沪深 300 指数 1.23pcts。;二产疲软拖累上半年用电量，预计全年用电增速 5%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国盛证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 49。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了风电等议题。