传媒互联网产业行业研究：美国TikTok达成基本框架后的影响-250921-国金证券
美国 TikTok 达成基本框架后的影响： K12 教培行业由于中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。 务部等 9 部门发文扩大服务消费，教育方面提到符合条件的非学科培训机构可依法申请行政许可，并提出探索设
报告摘要
美国 TikTok 达成基本框架后的影响： K12 教培行业由于中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。 务部等 9 部门发文扩大服务消费，教育方面提到符合条件的非学科培训机构可依法申请行政许可，并提出探索设
核心要点
- 行业供给呈快速增加趋势，蜜雪古茗等品牌上半年加速开店，竞争加剧。
- 虚拟资产&资产交易平台：流动性充裕预期+监管框架不断完善+机构跑步入场，虚拟资产趋势向好。
- 传媒：游戏需求旺盛，新老游戏表现不断创新高，行业增长趋势持续向好。
- 2）我们持续看好区块链、虚拟资产相关产业趋势，美国降息周期和
- 另外北美 Circle、Bullish、Figure、gemini 等虚拟资产 IPO 趋势明显。
- 产业趋势已起，我们认为大中华地
- 来的利润上行趋势。
报告信息
- 文件全名
- 《传媒互联网产业行业研究：美国TikTok达成基本框架后的影响-250921-国金证券-15页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 1—8 月份实物商品网上零售额 80964 亿元，增长 6.4%，占社会消费品零售总额的比重为 25.0%；
- 发布上市后首份财报，25Q 收入和利润落在指引上限，预计 25Q3 实现经调整净利润 0.12 亿美元-0.17 亿美元，
- 的投资额度将从 10 亿雷亚尔增至 20 亿雷亚尔，约合人民币 26.78 亿元。
- 传媒：游戏需求旺盛，新老游戏表现不断创新高，行业增长趋势持续向好。
- 核心议题
常见问题
《传媒互联网产业行业研究：美国TikTok达成基本框架后的影响-250921-国金证券》主要包含哪些内容?
美国 TikTok 达成基本框架后的影响： K12 教培行业由于中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。 务部等 9 部门发文扩大服务消费，教育方面提到符合条件的非学科培训机构可依法申请行政许可，并提出探索设核心数据:1—8 月份实物商品网上零售额 80964 亿元，增长 6.4%，占社会消费品零售总额的比重为 25.0%；;发布上市后首份财报，25Q 收入和利润落在指引上限，预计 25Q3 实现经调整净利润 0.12 亿美元-0.17 亿美元，;的投资额度将从 10 亿雷亚尔增至 20 亿雷亚尔，约合人民币 26.78 亿元。。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 15。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资人、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了IPO、港股等议题。
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