传媒互联网产业行业研究：继续寻找估值折价洼地-250907-国金证券

报告摘要

美联储主席转鸽后虚拟资产反弹最大，寻找映射标的： K12 教培行业由于中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。线一对一英语口语平台 51talk 发布 25Q2 业绩，收入增速连续 7 个季度超过 50%，东亚、MENA 业务持续放量。

核心要点

财报表现较好，持续印证趋势。
行业供给呈快速增加趋势，蜜雪古茗等品牌上半年加速开店，竞争加剧。
虚拟资产&资产交易平台：流动性充裕预期+监管框架不断完善+机构跑步入场，虚拟资产趋势中长期向好，短期
2）我们持续看好区块链、虚拟资产相关产业趋势，全球流动性最受益资产之一，另外北美 circle、bullish
等虚拟资产资本化趋势明显。
产业趋势已起，我们认为大中华地区的机构（窗口在中国香港）必然会参与（类比

报告信息

文件全名: 《传媒互联网产业行业研究：继续寻找估值折价洼地-250907-国金证券-16页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 线一对一英语口语平台 51talk 发布 25Q2 业绩，收入增速连续 7 个季度超过 50%，东亚、MENA 业务持续放量。
月外卖补贴力度环比 7 月有所减弱；
汽车服务： 8 月汽车后市场：产值 yoy-7%；
qoq-3%;进厂台次 yoy-6%；
qoq-2%，我们持续关注车后市场生态。
核心议题: IPO港股

常见问题

《传媒互联网产业行业研究：继续寻找估值折价洼地-250907-国金证券》主要包含哪些内容?

美联储主席转鸽后虚拟资产反弹最大，寻找映射标的： K12 教培行业由于中小机构供给增加，竞争边际加剧，龙头阿尔法能力逐渐趋稳。线一对一英语口语平台 51talk 发布 25Q2 业绩，收入增速连续 7 个季度超过 50%，东亚、MENA 业务持续放量。核心数据:线一对一英语口语平台 51talk 发布 25Q2 业绩，收入增速连续 7 个季度超过 50%，东亚、MENA 业务持续放量。;月外卖补贴力度环比 7 月有所减弱；;汽车服务： 8 月汽车后市场：产值 yoy-7%；。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 16。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了IPO、港股等议题。