策略深度报告：居民存款入市，A股主升的增量资金主力-250829-华鑫证券

居民存款入市：A股主升的增量资金主力 SAC编号：S1050523040001 SAC编号：S1050124080020核心数据:随着7月宏观顺风回归，M1回升，M2-M1剪刀差收窄，PPI触底回升，叠加A股近12月累计涨幅超过20%，居民存款加速入市，助力A股主升行情，期间债券震荡调整 。;核心结论： A股牛市多经历起步（普涨，政策利好和低估低配）- 整固（分化，价值蓝筹）-主升（上攻，科技成长+战略主题）- 赶顶（突破，题材泡沫+消费）四个阶段。;A股主升阶段行业选择：业绩牛看消费，水牛看成长，非银多伴随。

本报告由华鑫证券发布,发布于 2025 年。

覆盖 2025 年,全文约 46。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了债券、债市等议题。