餐饮行业研究：餐饮行业步入复苏阶段，供给侧调改驱动利润上行-250920-国金证券
我们认为餐饮行业的复苏逻辑从 23 年的低基数修复逻辑切换至供给侧的真实修复。 与 2023 年依赖“低基数+报复性 消费”的短期需求释放不同，当前餐饮复苏源于供给侧深度调整——低效产能逐步出清，头部品牌通过优化运营模式、
报告摘要
我们认为餐饮行业的复苏逻辑从 23 年的低基数修复逻辑切换至供给侧的真实修复。 与 2023 年依赖“低基数+报复性 消费”的短期需求释放不同，当前餐饮复苏源于供给侧深度调整——低效产能逐步出清，头部品牌通过优化运营模式、
核心要点
- 2025 年 6 月全国餐饮行业景气
- 投资建议
- 1、当前餐饮市场整体处于修复过程中，推动服务性消费有望带动行业加速复苏
- 2023 年的餐饮消费回暖，更多依赖前期公共卫生事件压制下的低基数效应，叠加放开后消费场景快速回归所
报告信息
- 文件全名
- 《餐饮行业研究：餐饮行业步入复苏阶段，供给侧调改驱动利润上行-250920-国金证券-13页.pdf》
- 适合读者
- 核心数据
- 店增长不是开店的核心决策因素。
- 指数 104.1（较 5 月微降 0.1%），虽整体景气略有波动，但毕业季宴请、夏季夜市经济带动烧烤、饮品等品类消费高
- 餐饮行业收入端呈现“整体承压、内部分化”态势，2025 年以来社零餐饮与限额以上餐饮同比增速波动，7 月限额以
- 25H1 同店表现分化显著，性价比品类（茶饮：古茗同店+20.6%、蜜雪冰城+11.5%；
- 必胜客+1%）韧性较强，高客单火锅品类（海底捞-9.9%、呷哺呷哺-15.6%）承压明显，多数企业同店降幅收窄，基本
- 核心议题
常见问题
《餐饮行业研究：餐饮行业步入复苏阶段，供给侧调改驱动利润上行-250920-国金证券》主要包含哪些内容?
我们认为餐饮行业的复苏逻辑从 23 年的低基数修复逻辑切换至供给侧的真实修复。 与 2023 年依赖“低基数+报复性 消费”的短期需求释放不同，当前餐饮复苏源于供给侧深度调整——低效产能逐步出清，头部品牌通过优化运营模式、核心数据:店增长不是开店的核心决策因素。;指数 104.1（较 5 月微降 0.1%），虽整体景气略有波动，但毕业季宴请、夏季夜市经济带动烧烤、饮品等品类消费高;餐饮行业收入端呈现“整体承压、内部分化”态势，2025 年以来社零餐饮与限额以上餐饮同比增速波动，7 月限额以。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由国金证券发布,发布于 2025 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2025 年,全文约 13。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合战略规划、行业研究员等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了消费、品牌、餐饮等议题。
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