保险行业1H25保险股P／CE-ROCE估值体系更新：负债评估曲线差异分化净资产波动，人保彰显集团经营韧性-250910-中泰证券

报告摘要

我们根据 2025 年上市险企中报，进一步更新了此前中泰非银团队创立的 P/CE-ROCE 此前中泰非银团队外发新准则下保险股估值重构专题《保险股 P/CE-ROCE 估值体系探析：综合权益视角下的全面价值》，本期我们根据 1H25

核心要点

分析师：葛玉翔
8 家上市险企 1H25 末，CE 较年初增速为 1.4%，
分析师：蒋峤
2025 年 09 月 10 日
2、《股票余额环比增长 8.9%，基金
金运用分析》2025-08-18

报告信息

文件全名: 《保险行业1H25保险股P／CE-ROCE估值体系更新：负债评估曲线差异分化净资产波动，人保彰显集团经营韧性-250910-中泰证券-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 8 家上市险企 1H25 末，CE 较年初增速为 1.4%，
其中由高至低分别为中国人保（7.0%）、友邦保险（3.8%）
人寿（2.3%）、中国平安（1.3%）、中国太保（-1.5%）
、阳光保险（-4.2%）和新华保
均保持相对较快增长，CE 增速领跑上市同业。
核心议题: 保险寿险保险公司

常见问题

《保险行业1H25保险股P／CE-ROCE估值体系更新：负债评估曲线差异分化净资产波动，人保彰显集团经营韧性-250910-中泰证券》主要包含哪些内容?

我们根据 2025 年上市险企中报，进一步更新了此前中泰非银团队创立的 P/CE-ROCE 此前中泰非银团队外发新准则下保险股估值重构专题《保险股 P/CE-ROCE 估值体系探析：综合权益视角下的全面价值》，本期我们根据 1H25核心数据:8 家上市险企 1H25 末，CE 较年初增速为 1.4%，;其中由高至低分别为中国人保（7.0%）、友邦保险（3.8%）;人寿（2.3%）、中国平安（1.3%）、中国太保（-1.5%）。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中泰证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了保险、寿险、保险公司等议题。