白酒行业2025年中报总结：25Q2基本面加速下行，报表端开始释压-250901-申万宏源

报告摘要

—— 25Q2 基本面加速下行，报表端开始释压《白酒持仓降至低位食品持仓基本稳定— —食品饮料 2025 年二季度基金持仓分

核心要点

1．基本面分析：25Q2 业绩增速下行，报表端开始释压 ... 5
1.1 25Q2 增速明显下行，业绩压力开始显现 ..................................... 5
1.2 25Q2 净利率普遍下滑，营业税金率提升 ..................................... 6
1.3 25Q2 预收款释放，现金流普遍承压 ............................................ 9
2．估值分析：估值处于历史中枢下方，有安全边际 ........11

报告信息

文件全名: 《白酒行业2025年中报总结：25Q2基本面加速下行，报表端开始释压-250901-申万宏源-15页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 三季度，消费场景边际略有恢复，但宏观需求复苏缓慢，预计下半年动销端压力仍然较
1、白酒行业 2025H1 实现营业收入 2339.67 亿元，同比下降 0.31%，净利润 944.81
升，25H1 白酒行业扣非净利率 40.24%，同比下滑 0.21 个百分点。
实现营业收入 854.31 亿元，同比下降 4.75%，净利润 313.85 亿元，同比下降
7.20%，收入及净利润增速均是高端＞中端＞次高端。
核心议题: 白酒

常见问题

《白酒行业2025年中报总结：25Q2基本面加速下行，报表端开始释压-250901-申万宏源》主要包含哪些内容?

—— 25Q2 基本面加速下行，报表端开始释压《白酒持仓降至低位食品持仓基本稳定— —食品饮料 2025 年二季度基金持仓分核心数据:三季度，消费场景边际略有恢复，但宏观需求复苏缓慢，预计下半年动销端压力仍然较;1、白酒行业 2025H1 实现营业收入 2339.67 亿元，同比下降 0.31%，净利润 944.81;升，25H1 白酒行业扣非净利率 40.24%，同比下滑 0.21 个百分点。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由年二季度基金发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了白酒等议题。