阿里巴巴-W(09988.HK)深度报告：聚焦消费和云%2bAI战略，持续投入重新创业-250910-国信证券

报告摘要

核心要点

证券分析师：张伦可
证券分析师：张昊晨
率提升趋势，带动CMR实现10%左右的增长。
因此利润率后续可能延续下滑趋势。

报告信息

文件全名: 《阿里巴巴-W(09988.HK)深度报告：聚焦消费和云%2bAI战略，持续投入重新创业-250910-国信证券-42页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 电商业务：GMV增长为核心，追求市占稳定，短期继续保持货币化率提升。
2023年吴泳铭担任阿里巴巴CEO后，核心的电商业务（淘天）就开始转向GMV增长优先，逐步放弃了低价策略，蒋凡回
云业务：全球云市场2024年规模约8200亿美元，中国公有云占约5.6%，在AI和大模型快速发展的带动之下，海外云厂
归后，进一步提出了扶持优质品牌、继续拓展外部流量等举措，我们认为公司能够保持与大盘接近的增长水平。
Take rate：我们认为在全站推产品和技术服务费以及即时零售协同效应下，公司短期仍然能够保持同比的货币化
核心议题: 消费零售品牌

常见问题

《阿里巴巴-W(09988.HK)深度报告：聚焦消费和云%2bAI战略，持续投入重新创业-250910-国信证券》主要包含哪些内容?

经历组织架构及管理层的多轮调整后，阿里巴巴的管理团队已逐渐稳定，并明确了消费和AI+云的战略目标。巴自2021年以来持续进行组织架构和高管的调整，当前已逐渐稳定，以蔡崇信、吴泳铭、蒋凡为核心，业务战略清晰， 2026财年起集团业务重划分为四大板块，聚焦“AI+云”为核心的科技平台与“购物与生活服务融合”的大消费平台，核心数据:电商业务：GMV增长为核心，追求市占稳定，短期继续保持货币化率提升。;2023年吴泳铭担任阿里巴巴CEO后，核心的电商业务（淘天）就开始转向GMV增长优先，逐步放弃了低价策略，蒋凡回;云业务：全球云市场2024年规模约8200亿美元，中国公有云占约5.6%，在AI和大模型快速发展的带动之下，海外云厂。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 42。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费、零售、品牌等议题。