阿里巴巴-SW(09988.HK)1QFY26财报点评：积极投入消费和AI%2b云两大战略，迈入创业新篇章-250831-国信证券

报告摘要

整体表现：核心主业表现稳健，闪购投入致利润率承压。入 2477 亿元，yoy+2%，中国电商集团/国际数字商业集团/云智能集团/所有其他分别实现同比增速为 10%/19%/26%/-28%。

核心要点

竞争格局、平台博弈与巨头利润影响》中曾分析，即时零售未来市场有望超
展望后续，淘宝闪购仍然需要面对美团在
334 亿元，同比+26%，整体收入（不计来自阿里巴巴并表业务的收入）也
证券分析师：张伦可
证券分析师：张昊晨
52 周最高价/最低价
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报告信息

文件全名: 《阿里巴巴-SW(09988.HK)1QFY26财报点评：积极投入消费和AI%2b云两大战略，迈入创业新篇章-250831-国信证券-10页.pdf》
适合读者: 战略规划行业研究员
核心数据: 入 2477 亿元，yoy+2%，中国电商集团/国际数字商业集团/云智能集团/所有
其他分别实现同比增速为 10%/19%/26%/-28%。
经调 EBITA 为 388 亿元，同比-14%，主要受即时零售
业务的投入影响，non-GAAP 净利润 335 亿元，yoy-18%。
1）收入端 FY26Q1 电商 CMR 收入同比+10%。
核心议题: 大模型

常见问题

《阿里巴巴-SW(09988.HK)1QFY26财报点评：积极投入消费和AI%2b云两大战略，迈入创业新篇章-250831-国信证券》主要包含哪些内容?

整体表现：核心主业表现稳健，闪购投入致利润率承压。入 2477 亿元，yoy+2%，中国电商集团/国际数字商业集团/云智能集团/所有其他分别实现同比增速为 10%/19%/26%/-28%。核心数据:入 2477 亿元，yoy+2%，中国电商集团/国际数字商业集团/云智能集团/所有;其他分别实现同比增速为 10%/19%/26%/-28%。;经调 EBITA 为 388 亿元，同比-14%，主要受即时零售。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国信证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了大模型等议题。