2025年上半年城投债发行情况和市场表现分析

报告摘要

紧态势，“借新还旧”余额管理难突破，新增门槛再提升，上半年城投债发行端银行间品种发行规模降幅更大，净融资转负，仅中高资质集中，在化债配套政策推动下，弱资质主体及 AA+级发行人维持净偿还

核心要点

2025 年上半年城投债发行情况和市场表现分析
进一步缩量，净偿还趋势加深
各信用等级发行利差均呈下行趋势，但未下探至上年度历史低位
2025 年上半年大部分省份城投债发行规模同比进一步下降，其中江苏、山
债发债主体评级进行下调，1 家评级展望下调，下调区域仍集中于贵州，下调原
展望后市，
一、城投债发行情况
2025 年上半年城投债发行端进一步缩量，净偿还趋势加深

报告信息

文件全名: 《2025年上半年城投债发行情况和市场表现分析-14页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 私募公司债发行规模同比实现增长；
2025 年上半年大部分省份城投债发行规模同比进一步下降，其中江苏、山
东和浙江发行规模领先，河南、湖北、广东等 8 个省份发债规模亦超千亿元；
述省份中仅湖北和安徽发行规模同比实现增长，江西、湖南、江苏和浙江发行规
行规模降幅更大，净融资转负，仅私募公司债发行规模同比实现增长；
核心议题: 债券企业债债券市场

常见问题

《2025年上半年城投债发行情况和市场表现分析》主要包含哪些内容?

紧态势，“借新还旧”余额管理难突破，新增门槛再提升，上半年城投债发行端银行间品种发行规模降幅更大，净融资转负，仅中高资质集中，在化债配套政策推动下，弱资质主体及 AA+级发行人维持净偿还核心数据:私募公司债发行规模同比实现增长；;2025 年上半年大部分省份城投债发行规模同比进一步下降，其中江苏、山;东和浙江发行规模领先，河南、湖北、广东等 8 个省份发债规模亦超千亿元；。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、企业债、债券市场等议题。