9月固定收益月报：把握调整后的结构性机会-西部证券-250831

报告摘要

基本面仍利好债市，稳增长政策或将持续落地。不过下半年“反内卷”、重大基建工程、生育补贴等政策陆续出台，后续稳增长政策或将持续加速落地，边际上利空债市。

核心要点

2025 年 08 月 31 日
9 月固定收益月报
 核心结论
债市难以走出震荡趋势，建议控制久期，把握调整后的配置和交易机会，关
1、风险偏好进一步推升，资金面边际收敛，债市调整持续，资金面合理充裕。
2、8月银行间杠杆率与债基久期均下降，30Y需缴税国债上市带动月末
3、8月利率债净融资额环比增同比降
2.1 债市走势复盘：风险偏好进一步推升，资金面边际收敛，债市调整持续 .................... 6

报告信息

文件全名: 《9月固定收益月报：把握调整后的结构性机会-西部证券-250831-25页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 基本面仍利好债市，稳增长政策或将持续落地。
补贴等政策陆续出台，后续稳增长政策或将持续加速落地，边际上利空债市。
因季末指标诉求、信贷季节性增长、政府债发行（净融资或达1.4万亿）、存
弱（7月信贷负增长、8月票据利率较低），存单发行需求或弱于季节性。
2、8月银行间杠杆率与债基久期均下降，30Y需缴税国债上市带动月末
核心议题: 债券国债可转债利率债

常见问题

《9月固定收益月报：把握调整后的结构性机会-西部证券-250831》主要包含哪些内容?

基本面仍利好债市，稳增长政策或将持续落地。不过下半年“反内卷”、重大基建工程、生育补贴等政策陆续出台，后续稳增长政策或将持续加速落地，边际上利空债市。核心数据:基本面仍利好债市，稳增长政策或将持续落地。;补贴等政策陆续出台，后续稳增长政策或将持续加速落地，边际上利空债市。;因季末指标诉求、信贷季节性增长、政府债发行（净融资或达1.4万亿）、存。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由同时银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 25。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债、可转债、利率债等议题。