华泰证券发布医药流通行业2017年报及1Q18季报深度分析，指出行业呈现'业绩分化，强者恒强'格局。报告从成长能力、财务状况、盈利能力和营运能力四维度剖析主要上市企业，核心发现：'两票制'短期冲击有限，区域龙头如柳州医药、鹭燕医药借新标执行增长提速；龙头企业资产负债率低5-15pp、财务费用率低0.2-1.0pp，财务杠杆空间大；纯销占比扩大推动毛利率稳步提升，同时应收账期因药品零加成延长。重点推荐柳州医药（广西区域龙头，盈利强、负债少）、中国医药（二线全国龙头，经营性现金流为正）、建议关注九州通（基层配送网络受益分级诊疗）。适合医药行业投资者、券商研究员、企业战略决策者参考。
华泰证券发布医药流通行业2017年报及1Q18季报深度分析，指出行业呈现'业绩分化，强者恒强'格局。报告从成长能力、财务状况、盈利能力和营运能力四维度剖析主要上市企业，核心发现：'两票制'短期冲击有限，区域龙头如柳州医药、鹭燕医药借新标执行增长提速；龙头企业资产负债率低5-15pp、财务费用率低0.2-1.0pp，财务杠杆空间大；纯销占比扩大推动毛利率稳步提升，同时应收账期因药品零加成延长。重点推荐柳州医药（广西区域龙头，盈利强、负债少）、中国医药（二线全国龙头，经营性现金流为正）、建议关注九州通（基层配送网络受益分级诊疗）。适合医药行业投资者、券商研究员、企业战略决策者参考。
华泰证券发布医药流通行业2017年报及1Q18季报深度分析，指出行业呈现'业绩分化，强者恒强'格局。报告从成长能力、财务状况、盈利能力和营运能力四维度剖析主要上市企业，核心发现：'两票制'短期冲击有限，区域龙头如柳州医药、鹭燕医药借新标执行增长提速；龙头企业资产负债率低5-15pp、财务费用率低0.2-1.0pp，财务杠杆空间大；纯销占比扩大推动毛利率稳步提升，同时应收账期因药品零加成延长。重点推荐柳州医药（广西区域龙头，盈利强、负债少）、中国医药（二线全国龙头，经营性现金流为正）、建议关注九州通（基层配送网络受益分级诊疗）。适合医药行业投资者、券商研究员、企业战略决策者参考。核心数据:资产负债率低5-15pp;财务费用率低0.2-1.0pp;中国医药2017A EPS 1.22元。
本报告由华泰证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 12。
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适合医药行业投资者、券商研究员、医药流通企业管理层、医药行业分析师等读者参考。
重点分析了医疗健康、医药流通、季报总结、华泰证券等议题。