“流动性笔记”系列之四：降息重启，美债利率怎么走？-250920-申万宏源

报告摘要

率为 4.4%，美联储可能仅降息 1 次。降息周期重启后，期限溢价仍将主导长端美债利率的方向。 2024 年 9 月首次降息以来，10 年

核心要点

一、热点思考：降息重启，美债利率怎么走？
二、大类资产&海外事件&数据： ................................... 14
三、全球宏观日历：关注美国 8 月 PCE ........................... 25

报告信息

文件全名: 《“流动性笔记”系列之四：降息重启，美债利率怎么走？-250920-申万宏源-27页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 已升至 3-3.5%区间，说明在通胀收敛至 2%的过程中，美联储仍有 3-4 次降息空间，而市场至
4.00-4.25%，上修经济预测、通胀预测，点阵图显示 2025 年降息空间共 3 次；
9 月 FOMC 例会，美联储重启降息，10 年美债利率一度跌破 4.0%。
下降 62BP，首次降息后 1 个月左右，美债利率往往出现反弹。
9 月经济预测摘要显示，如果 2026 年底 PCE 通胀为 2.6%，失业
核心议题: 债券国债

常见问题

《“流动性笔记”系列之四：降息重启，美债利率怎么走？-250920-申万宏源》主要包含哪些内容?

率为 4.4%，美联储可能仅降息 1 次。降息周期重启后，期限溢价仍将主导长端美债利率的方向。 2024 年 9 月首次降息以来，10 年核心数据:已升至 3-3.5%区间，说明在通胀收敛至 2%的过程中，美联储仍有 3-4 次降息空间，而市场至;4.00-4.25%，上修经济预测、通胀预测，点阵图显示 2025 年降息空间共 3 次；;9 月 FOMC 例会，美联储重启降息，10 年美债利率一度跌破 4.0%。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由申万宏源发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 27。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了债券、国债等议题。