中国光大银行(6818.HK)集团生态协同，经营质效趋稳-250820-华泰证券

报告摘要

2025 年 8 月 20 日│中国香港首次覆盖光大银行 H 股并给予增持评级，目标价 4.62 港币，光大银行享受丰厚集团资源，理财与金市业务先发优势奠定非息基础，

核心要点

2025 年 8 月 20 日│中国香港
产再配置趋势下，港股市场有望承接增量资金，光大 H 股估值低+股息高（截
23 年增加非信贷拨备计提，风险抵补能力逐步夯实，24A 末光大第
4.62
6 个月平均日成交额 (港币百万)
52 周价格范围 (港币)
3.62
69.01

报告信息

文件全名: 《中国光大银行(6818.HK)集团生态协同，经营质效趋稳-250820-华泰证券-30页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 至 8/19，H 股 25E PB/股息率为 0.39 倍/5.77%），配置性价比凸显。
息收益，25Q1 其他非息同比+2%，债市波动带来的压力显著小于同业。
于真实不良（基于现价 PB 测算 A/H 对应隐含不良率 8.38%/8.32%）。
年起处置存量不良，24 年以来不良率稳定于 1.25%，且对公地产风险敞口
三阶段金融投资拨备覆盖率/不良率 208%/0.43%，无需额外补提拨备。
核心议题: A 股股市股价港股

常见问题

《中国光大银行(6818.HK)集团生态协同，经营质效趋稳-250820-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 8 月 20 日│中国香港首次覆盖光大银行 H 股并给予增持评级，目标价 4.62 港币，光大银行享受丰厚集团资源，理财与金市业务先发优势奠定非息基础，核心数据:至 8/19，H 股 25E PB/股息率为 0.39 倍/5.77%），配置性价比凸显。;息收益，25Q1 其他非息同比+2%，债市波动带来的压力显著小于同业。;于真实不良（基于现价 PB 测算 A/H 对应隐含不良率 8.38%/8.32%）。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由中国光大银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股、股市、股价、港股等议题。