中观景气7月第5期：周期品延续涨价，空调内销排产转负-250801-国泰海通证券

报告摘要

zhangyifei@gtht.com 上周（07.21-07.27）中观景气表现分化，值得关注：1）地产销售持续低迷，而政策反内卷预期

核心要点

2.1. 下游消费：地产销售持续磨底，空调内销排产转负............................. 4
2.2. 中游制造：周期行业反内卷预期增强，制造业开工景气分化 ............. 5
2.2.1. 基建地产链：钢价涨幅扩大，水泥价格持续下滑.......................... 5
2.2.2. 制造业开工：石油沥青开工放缓，企业招聘意愿边际回升 .......... 7
2.3. 上游资源：动力煤价持续上升，金属价格上升..................................... 7
2.4. 物流人流：长途客运需求边际回落，出口景气环比下滑 ..................... 9
1. 行业景气变化：周期品延续涨价，空调内销排产转负
10 大重点城市二手房成交面积同比+0.2%。

报告信息

文件全名: 《中观景气7月第5期：周期品延续涨价，空调内销排产转负-250801-国泰海通证券-11页.pdf》
适合读者: 投资人行业研究员
核心数据: 规模指数环比-3.5%，同比+14.4 %；
行需求同环比增长，长途出行需求环比小幅下滑，百度迁徙规模指数环比3.5%，同比+14.4 %；
运需求环比下滑，暑期服务消费景气仍待观察。
中城市商品房成交面积同比-11.0%。
成交面积同比-23.2%/-3.9%/-9.0%。
核心议题: 证券

常见问题

《中观景气7月第5期：周期品延续涨价，空调内销排产转负-250801-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

zhangyifei@gtht.com 上周（07.21-07.27）中观景气表现分化，值得关注：1）地产销售持续低迷，而政策反内卷预期核心数据:规模指数环比-3.5%，同比+14.4 %；;行需求同环比增长，长途出行需求环比小幅下滑，百度迁徙规模指数环比3.5%，同比+14.4 %；;运需求环比下滑，暑期服务消费景气仍待观察。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由国泰海通证券发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了证券等议题。